第59頁最新章節，第1頁_晝夜關系顧時宴跟傅寒州什麼關系免費全文閱讀

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項目組顯然早有準備，立即調出相關數據做解釋：“2012年開始，為了節約物流成本，希賽在鄂城、贛州、渝城、青州等地相繼建立新的生産基地，資産負債主要用于新拍廠房用地、生産線設備。”

“工業用地占比多少？”章牧之又問，“是否與生産規模匹配？”

大家知道，他揪住這點發問，除了想搞清楚希賽特飲負債如此高的原因外，最重要是想摸清這家企業有無把資金投到了其他地方，比如圈地搞房地産。

在他提問後，其他投決會成員也相繼圍繞PS（市銷率）等估值指标提出了各種刁鑽的問題，而項目組前期DD（盡調）做得非常紮實，均有條不紊地做出解答。

就這麼輪了一圈後，章牧之看向周奚，“周總，你這邊有問題嗎？”

“沒有。”周奚沒什麼表情的說。

這個項目前期融資不複雜，近三年财務指标清晰，以章牧之他們的水平完全能做出正确的投資決策。

“那就投票吧。”章牧之環視一周，“同意希賽方案的請舉手。”

具有投票權的7人舉起手，全票通過。

章牧之将結果做了通報确認，低頭翻開第二份項目書，“下一個，東方神韻……”

……

項目一個接一個，結果有喜有憂，七成項目順利過會，剩下的一些需要項目組補充數據後下回再戰，還有少數則止步于此。

最後一個上會的是成峰智化，就是齊琪推薦過來的那家半導體企業，項目介紹人正是葉悠然。

和希賽特飲不同，成峰智化屬于尚未盈利企業，在估值上，不能用PE或PB的維度去衡量它的财務指标，而要從VC（風險投資）的角度去做分析，也就是不看當前的盈利能力，而是看它未來的市場前景及預期。

然而，投決會成員還未看完葉悠然呈現的方案，就提出了質疑。

“集成電路産業太燒錢，本土IC企業不管是研發、生産還是銷售和國外成熟企業相比，都完全不占優勢，我對整個産業就持悲觀态度。”一位投資副總說。

“我也持悲觀。”另一位副總指着平闆上的一張産業分析圖，“從96年開始，中國的半導體産業就基本處于停滞狀态，目前也就九山稍成規模，那還是背靠國-資，在資金和技術上有強大的後盾。其餘的公司，無論規模、銷售體量根本不足以與海外巨頭抗衡。”

這位老總沒說錯，以成峰智化為例，成立了整整10年，到去年還未實現營收基本平衡，銷售規模僅1000萬美元，市場占比不足2%；而像SN這樣的EDA龍頭，去年僅在中國内地的銷售額就達25億美元，全球市場占比高達78%，近乎出于壟斷地位。

“中國半導體落後太多了。”與周奚隔了兩個位置的一位老總痛心疾首地說，“不說别的，你就看中-國芯，砸了多少錢，造了多少年，結果呢？”

一句話瞬時引發熱議，大家從研發環境、技術壁壘，制造基礎……你一言，我一句，越講越激烈，話題也越跑越遠。

章牧之适時敲了敲桌子，“好了，不講遠了，回到主題。”

衆人立刻噤聲。

雖然前面幾位投決會成員均已否定了這個項目，但章牧之還是繼續問，“其他人有意見嗎？”

未發言的其餘成員紛紛表示沒有，既然不看好整個産業，那麼基于該産業發展的企業自然不會被看好，所以大夥兒連提問都懶得提。

投決會的悲觀态度已十分明顯。

章牧之側頭看向周奚，“周總，你這邊有什麼要問的嗎？”

從葉悠然開始介紹起就一直保持沉默周奚終于擡起頭。她看了一眼章牧之，再從左往右掃了一圈投決會的成員，面無表情地問：“你們都沒問題了嗎？”

會議室驟然陷入靜默。

“既然都沒問題，那我來問吧。”她用ApplePencil點開一頁報表，"2005年—2009年，四年期間，國内注冊了34家EDA企業，18家是05年前後成立，其中10家目前已跻身國産EDA的前十，Mia，你說明下原因。”

“原因是2006年國家實施核高基重大專項計劃，對包括EDA軟件在内的IC（集成電路）産業發展進行鼓勵扶持，九山、成峰智化這些國産EDA企業都是在這個時間段成立的。”葉悠然對答如流。

周奚看了她一眼，目光落向最先提出反對意見的那位老總，“為什麼要實施核高基？”

老總攏了攏眉，沒有回答。

在座的投決會成員，誰會不知道答案呢？

因為我們終于意識到“造不如買”的思想嚴重制約了國産半導體産業的發展，而半導體是新一輪科技革命的心髒。

道理誰都明白，可現實是，作為投資人，他們不能為了情懷和夢想而活，他們得為LP賺錢、得把控風險，不能明知這個産業不行，明知投錢進去就是打水漂，還要把金主的錢往裡面扔。

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